Im vielschichtigen und arbeitsteiligen Wirtschaftsgefüge besteht ein grosses Bedürfnis nach einem unabhängigen Urteil zur Finanz-, Vermögens- und Ertragslage eines Unternehmens. Die verschiedenen Akteure müssen darauf vertrauen können, dass sich ihr Gegenüber an die Spielregeln hält. Im Zusammenhang mit der Finanzberichterstattung bestehen solche Spielregeln in Form von Buchführungs- und Rechnungslegungsvorschriften. So stipuliert das Schweizer Obligationenrecht eine weitgehende Pflicht zur Buchführung (Art. 957 OR) als Grundlage für die Rechnungslegung. Die Pflicht dazu wiederum unterscheidet sich nach der Grösse: Grundsätzlich soll die Rechnungslegung die wirtschaftliche Lage so darstellen, dass sich Dritte ein zuverlässiges Urteil bilden können (Art. 958 OR). Grosse und börsenkotierte Unternehmen müssen einen der anerkannten Standards zur Rechnungslegung (wie Swiss GAAP FER, IFRS oder US GAAP) anwenden (Art. 962 OR), deren Ziel die Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Bildes der wirtschaftlichen Lage ist.

Spiegelbildlich dazu hat der Gesetzgeber in der Schweiz die Revisionspflicht ausgestaltet (Art. 727 ff. OR): Während kleinere Gesellschaften Gegenstand einer eingeschränkten Revision sind oder sich sogar von der Revisionspflicht befreien können (Art. 727a OR), unterliegen grössere ebenso wie kotierte Unternehmen einer ordentlichen Revision (Art. 727 OR). Mit diesem Konzept trägt der Gesetzgeber unterschiedlichen Schutzbedürfnissen verschiedener Akteure Rechnung. Während bei den Publikumsgesellschaften die Investoren geschützt werden sollen, geht es bei grösseren, sog. wirtschaftlich bedeutenden, Unternehmen um den Schutz der Öffentlichkeit. Bei kleineren Unternehmen sollen besonders Drittgläubiger und Minderheitsaktionäre geschützt werden.

Unabhängig von den angewendeten Spielregeln (Rechnungslegungsstandards) und der Art der Revision (eingeschränkt, ordentlich) sind die Akteure an einem unabhängigen Urteil über die Finanzberichterstattung interessiert. Im Gefüge der Corporate Governance kommt der externen Revisionsstelle diese Aufgabe zu. Sie hat – im Auftrag der Aktionäre – zu prüfen, ob die Finanzberichterstattung in Übereinstimmung mit dem gewählten Rechnungslegungsstandard erstellt wurde. Darüber erstattet die Revisionsstelle den Aktionären an der Generalversammlung einen (zusammenfassenden) Bericht (Art. 728b Abs. 2 OR). Zuhanden des Verwaltungsrates erstellt sie zudem einen umfassenden Bericht mit Feststellungen, nicht nur zur Rechnungslegung, sondern auch zum internen Kontrollsystem sowie der Durchführung und dem Ergebnis der Revision (Art. 728b Abs. 1 OR).

Da Aktionäre nicht über denselben Kenntnisstand wie das Management verfügen, besteht ein zentraler Nutzen der Revision in der Verringerung solcher Informationsasymmetrien (Prinzipal-Agent-Theorie): ein so definierter Nutzen nimmt mit steigender ökonomischer und regulatorischer Komplexität zu. Ein weiterer Nutzen der Revision liegt anerkanntermassen in ihrer präventiven Wirkung. Allein die Tatsache, dass eine Revision durchgeführt wird, hilft fehlerhaftes Verhalten zu vermeiden und fördert eine sorgfältige Informationserstellung (Erwartungsnutzen-Theorie). Die Validierung von Unternehmensinformationen trägt massgeblich dazu bei, die Transaktionskosten zwischen den verschiedenen Wirtschaftsakteuren zu senken (Transaktionskosten-Theorie). Durch eine gesetzlich vorgeschriebene Revision werden im Sinne der Wirtschaft als Ganzes auch die mit einer privaten Validierung solcher Informationen verbundenen Probleme gelöst (Kollektivgut-Theorie).

¶

Im Jahr 2024 betragen die von den SPI-Unternehmen entrichteten Revisionshonorare CHF 616.2 Mio. Das Gesamtvolumen von diesen nimmt im Vergleich zum Vorjahr um CHF 33.4 Mio ab (Abbildung 1).

Die einzelnen Faktoren und die Gründe für den Rückgang um 5.1 % gehen aus Tabelle 1 hervor.

WordPress Data Table Plugin

Das Berichtsjahr 2024 ist geprägt von der Dekotierung der Credit Suisse: Im Geschäftsjahr 2023 verzeichnete die Credit Suisse noch ein Revisionshonorar von CHF 91.7 Mio, dasjenige der UBS war mit CHF 78.2 Mio etwas tiefer. Im Berichtsjahr 2024 stieg das Revisionshonorar der (fusionierten) UBS jedoch nur auf CHF 127.6 Mio. Damit ging rechnerisch ein Volumen von über CHF 40 Mio verloren. In der Tabelle zur Veränderung der Honorarentwicklung schlägt sich dies wie folgt nieder: In der Position «Indexveränderungen» ist das letztjährige Revisionshonorar der Credit Suisse (CHF 91.7 Mio) als Abgang und in der Position «Honorarveränderungen» ist die Zunahme des Honorars der (fusionierten) UBS (CHF 49.4 Mio) enthalten.

Zusätzlich zur Dekotierung der Credit Suisse (- CHF 91.7 Mio) waren im Berichtsjahr weitere 7 Dekotierungen³ und 2 Neukotierungen zu verzeichnen, welche in den «Indexmutationen» einen Zuwachs von netto ca. 5.0 Mio ausmachten. Sowohl die Kotierung von Galderma Group mit einem Revisionshonorar von CHF 4.2 Mio als auch jene von Sunrise mit einem Revisionshonorar von CHF 3.2 Mio haben einen nennenswerten Einfluss.

Die Honorarveränderungen bei gleichbleibender Revisionsstelle rühren einerseits von Einzelereignissen (wie des dargelegten Effekts im Zusammenhang mit der Fusion der Credit Suisse mit der UBS), anderseits von Veränderungen des Prüfungsumfangs (z.B. aufgrund der Änderung von Rechnungslegungsvorschriften). Zudem lässt sich auch dieses Jahr bei vielen Unternehmen ein leichter Anstieg der Revisionshonorare beobachten; von den 204 untersuchten Unternehmen steigen die Revisionshonorare bei 106 Unternehmen, während sie bei 75 Unternehmen sinken. Werden zudem nur die 160 Unternehmen betrachtet, welche zwischen 2013 und 2024 konstant im SPI vertreten sind, weist das Volumen der Revisionshonorare in diesem Zeitraum eine Steigerung von CHF 454.2 Mio. auf CHF 570.7 Mio. auf. Ebenfalls steigt in diesem Zeitraum deren durchschnittliches Revisionshonorar von CHF 2.8 Mio. auf CHF 3.6 Mio.

Einen nicht unbedeutenden Einfluss haben auch Wechselkurseffekte, die nur rechnerischer Natur sind und sich aus Umrechnungen in CHF zwecks Vergleichbarkeit entstehen. Nur leicht positiv wirken sich ebenfalls die Honorarveränderungen nach einem Wechsel der Revisionsstelle aus.

Die Gründe für die Veränderungen der Gesamthonorare der SMI-Unternehmen sind aus Tabelle 2 ersichtlich: Die echten Honorarveränderungen  (also jene bei gleicher Revisionsstelle) machen netto CHF 50.2 Mio aus. Im Jahr 2024 entrichten die im SMI kotierten Unternehmen insgesamt CHF 397.2 Mio. für Revisionshonorare (was rund 65 % der Gesamtsumme der Revisionshonorare im SPI entspricht). Bei den SMI-Unternehmen betragen die Honorarveränderungen (bei der gleichen Revisionsstelle) wie bereits erwähnt CHF 50.2 Mio., wobei ein Grossteil bei den vier Unternehmen UBS Group (CHF +49.4 Mio.), ABB (CHF -14.2 Mio.), Zurich Insurance (CHF +5.6 Mio.) und Swiss Re (CHF +4.1 Mio.) anfallen.

WordPress Data Table Plugin

Die Position Indexmutationen rührt von der Dekotierung der Credit Suisse (CHF -91.7 Mio.), während die Wechselkursveränderungen aus der Umrechnung der entsprechenden Angaben in CHF einen rechnerischen Einfluss von CHF – 6.0 Mio haben.

Insgesamt sinkt das Revisionshonorar bei 7 SMI-Unternehmen (Vorjahr: 4 Unternehmen), wohingegen es bei 12 steigt (Vorjahr: 17 Unternehmen) und bei einem gleich bleibt. Das im Jahr 2024 von SMI-Unternehmen durchschnittlich entrichtete Revisionshonorar von CHF 19.9 Mio. ist etwas tiefer, ebenso der Median von CHF 9.6 Mio. (Durchschnittshonorar im Vorjahr: CHF 21.1 Mio.; Median im Vorjahr: CHF 11.0 Mio.). Die durchschnittlich von SPI-Unternehmen bezahlten Revisionshonorare von CHF 3.0 Mio. (Median: CHF 0.6 Mio.) sanken ebenfalls leicht (Durchschnittshonorar im Vorjahr: CHF 3.1 Mio.; Median im Vorjahr: CHF 0.6 Mio.).

Die Zusatzhonorare steigen im SPI auf CHF 111.3 Mio. (Vorjahr: CHF 101.3 Mio.), was einem Anstieg von ca. 9.8 % entspricht. Im SMI sinkt das Total der zusätzlichen Honorare hingegen um ca. 14.6 % auf CHF 55.0 Mio. (Vorjahr: CHF 64.4 Mio.) an. Die fünf höchsten Zusatzhonorare im SPI sind bei Avolta (vormals Dufry), UBS, Nestlé, Zurich Insurance und ABB zu beobachten, welche gemeinsam ein Volumen von CHF 60.8 Mio. aufweisen. Bei diesen fünf Gesellschaften fallen somit etwas mehr als die Hälfte aller Zusatzhonorare an. Die grössten Zunahmen an Zusatzhonoraren (gemessen am Absolutwert) verzeichnet die Avolta (CHF +18.6 Mio.). Der Grossteil dieser Zusatzhonorare kommt von prüfungsnahen Leistungen, die vermutlich im Zusammenhang mit der Fusion im Jahr 2023 entstanden sind. Die Swiss Re verzeichnet hingegen eine Abnahme des Zusatzhonorars von CHF 4.5 Mio. gegenüber dem Vorjahr und die ams-OSRAM eine Abnahme von CHF 2.2 Mio. Es zeigt sich, dass die Zusatzhonorare und deren hier betrachtete Veränderungen massgeblich auf Einzelereignisse zurückzuführen sind. Des Weiteren ist in diesem Zusammenhang zu berücksichtigen, dass die Beratungsdienstleistungen von anderen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, die nicht als Revisionsstelle amten, nicht offengelegt werden müssen (siehe entsprechender Exkurs).

EXKURS: Im Anhang zur Jahresrechnung offengelegte Honorare der Revisionsstelle

Unternehmen, die von Gesetzes wegen zu einer ordentlichen Revision verpflichtet sind, müssen zusätzliche Angaben im Anhang der Jahresrechnung machen (vgl. Art. 961 OR). Dazu gehört der Ausweis des Honorars der Revisionsstelle, je gesondert für Revisionsdienstleistungen und andere Dienstleistungen (Art. 961a Ziff. 2 OR und Richtlinie zur Information zur Corporate Governance der SIX Exchange Regulation).

• Das Honorar für Revisionsdienstleistungen (sog. Revisionshonorar) umfasst alle Tätigkeiten, die auf der Erfüllung einer gesetzlichen Pflicht der gewählten Revisionsstelle beruhen. Dazu gehören die Prüfung der Konzernrechnung, der Obergesellschaft (Holding) sowie der gesetzlichen Einzelabschlüsse der Tochtergesellschaften ebenso wie Honorare für die zur Prüfung beigezogenen Spezialisten.
• Das Honorar für die anderen Dienstleistungen (sog. Zusatzhonorare bzw. zusätzliche Honorare) umfasst weitere Tätigkeiten, welche von der gewählten Revisionsstelle neben der eigentlichen Prüfungstätigkeit erbracht werden (z. B. Steuerberatung, Rechtsberatung).

Für den Ausweis des Honorars der Revisionsstelle gilt, dass nur derjenige Betrag im Anhang offenzulegen ist, der an die gewählte Revisionsstelle entrichtet wurde. Dies bedeutet, dass das ausgewiesene Revisionshonorar nur dann mit dem Total der Honorare für die Prüfung der Konzernrechnung übereinstimmt, falls alle Tochtergesellschaften vom selben Revisionsunternehmen revidiert werden.

Zu beachten ist weiter, dass sich die Honorarangaben nicht nur auf die Revisionstätigkeit in der Schweiz beziehen, sondern bei einem weltweit tätigen Unternehmen auf die weltweit an das Revisionsunternehmen entrichteten Honorare. Daher sind die ermittelten Honorarvolumen nicht deckungsgleich mit dem Volumen des Schweizer Revisionsmarktes.

Von den 204 untersuchten börsenkotierten Unternehmen beziehen im Jahr 2024 lediglich 37 (18.1 %) keine zusätzlichen Leistungen von ihrer Revisionsstelle (Vorjahr: 31 bzw. 14.8 %). Im SMI entrichten, wie bereits in den Vorjahren, alle Unternehmen zusätzliche Honorare an ihre Revisionsstelle, woraus – in Übereinstimmung mit bisherigen wissenschaftlichen Untersuchungen – geschlossen werden kann, dass grössere Unternehmen generell mehr zusätzliche Dienstleistungen in Anspruch nehmen.

Werden die insgesamt bezahlten zusätzlichen Honorare ins Verhältnis zu den insgesamt bezahlten Revisionshonoraren gesetzt, machen diese 15.3 % (Vorjahr: 13.5 %) aus. Der Mittelwert des Verhältnisses der zusätzlichen Honorare zu den Revisionshonoraren der letzten drei Jahre und über alle börsenkotierten Unternehmen hinweg betrachtet, beträgt 19.0 %. Dies liegt deutlich unterhalb des europäischen Schwellenwertes, welcher die Nichtprüfungsleistungen auf 70.0 % des Durchschnitts, der in den letzten drei aufeinanderfolgenden Geschäftsjahren erbrachten Revisionshonorare begrenzt. Von den untersuchten Unternehmen überschreiten immerhin 7 (3.5 %) die 70.0 %-Schwelle für zusätzliche Honorare (Vorjahr: 10 bzw. 4.9 %), während der überwiegende Teil der in der Schweiz börsenkotierten Unternehmen die Regelungen der Europäischen Union einhalten würde.

Die Branche, in der das geprüfte Unternehmen tätig ist, beeinflusst die Berichterstattung und den Umfang der Prüfungsleistungen massgeblich. Die Analyse der Revisionshonorare je Branche ergibt, dass Unternehmen der Finanzdienstleistungsbranche mit durchschnittlich CHF 6.9 Mio. die höchsten Honorare für die Abschlussprüfung entrichten. Danach folgen die Unternehmen aus der Verbrauchsgüterbranche und dem Gesundheitswesen, mit einem durchschnittlichen Revisionshonorar von CHF 3.5 Mio. respektive CHF 2.6 Mio. Anzumerken ist, dass UBS, Zurich Insurance und Swiss Re aufgrund ihrer grossen Volumina das Durchschnittshonorar der Finanzdienstleistungsbranche stark beeinflussen. Bei der Verbrauchsgüterbranche ist es hauptsächlich Nestlé und im Gesundheitswesen sind es die beiden Pharmakonzerne Novartis sowie Roche.

Aufgrund dieser starken Verzerrung bei der Berechnung der Durchschnittshonorare nach Branchen wird auch der Median herangezogen, der weniger empfindlich gegenüber Ausreissern ist. In der Medianbetrachtung ist die Technologie- und Telekommunikationsbranche mit CHF 1.5 Mio. Spitzenreiter, gefolgt von der Finanzdienstleistungsbranche und Verbrauchsgüter mit CHF 1.0 Mio. respektive CHF 0.8 Mio. In der Immobilienbranche sind die Revisionshonorare – auch relativ gesehen – am geringsten (Durchschnittshonorar: CHF 0.3 Mio.; Medianhonorar: CHF 0.3 Mio.).

---

³ Disclaimer: Siehe Fussnote ii, wo ausführlich dargelegt wird, wieso Credit Suisse für die Zwecke des letzt- und diesjährigen Swiss Audit Monitor erst im Geschäftsjahr 2024 als Dekotierung behandelt wird.

¶

Seit dem Untergang von Arthur Anderson im Jahr 2002 dominieren weltweit die grossen vier Wirtschaftsprüfungsunternehmen Deloitte, EY, KPMG und PwC (sog. Big 4) den Markt. In der Schweiz ist eine ähnliche Struktur zu beobachten, wobei hier bezogen auf den Revisionsmarkt zuweilen gar von den Big 3 (EY, KPMG, PwC) gesprochen wird. In Hinblick auf die Anzahl Mandate gibt es gegenüber dem Vorjahr kaum Änderungen. So haben 2024 von den 204 untersuchten Unternehmen nur 38 (18.6%) ein Revisionsunternehmen beauftragt, das nicht zu den Big 3 gehört (Vorjahr: 35 von 210 untersuchten Unternehmen bzw. 16.7%) bzw. 25 ein Revisionsunternehmen, das nicht zu den Big 4 gehört (Vorjahr: 25 von 210 untersuchten Unternehmen). Bei Betrachtung der Revisionshonorare 2024 ist ein Anstieg des Volumens von Deloitte, BDO und den übrigen Non-Big 3-Revisionsgesellschaften ersichtlich. Diese erwirtschaften insgesamt CHF 32.7 Mio. (Vorjahr: CHF 20.3 Mio.) und ihr Anteil am Gesamtvolumen der Revisionshonorare aller SPI-Unternehmen steigt leicht auf 5.3 % (Vorjahr: 3.1 %). Mit Blick auf den SMI zeigt sich ein ähnliches Bild: Ein SMI-Mandat wird von einer Non-Big 3 Revisionsgesellschaft gehalten, während es im Vorjahr noch keines war. Dies bedeutet, dass 95.0 % der Revisionshonorare von SMI-Unternehmen an die Big 3 Revisionsgesellschaften entrichtet werden (vgl. Abbildung 4)..

EXKURS: Oligopol

Die EU versucht das Oligopol der Big 4 unter anderem mit der zwingenden externen Rotation der Revisionsstelle aufzubrechen. Diese sieht vor, dass eine Ausschreibung des Mandats für die Revisionsstelle nach spätestens 10 Jahren erfolgen muss und dieselbe Revisionsgesellschaft maximal 20 Jahre in einem Unternehmen wirkt. Jedoch ist zu bezweifeln, ob die externe Rotationspflicht zu einer geringeren Konzentration im Markt führen wird. In der Schweiz ist ein ähnliches Verhalten wie bereits im Ausland festzustellen: gelangt ein Revisionsmandat einer Big 4 zur Ausschreibung, folgt in der Regel auf eine Big 4 eine andere. Kleinere Revisionsunternehmen kommen nur in Ausnahmefällen zum Zuge. Dies trifft auch auf die erstmals im SPI vertretenen Unternehmen zu; dort werden beide neukotierten Unternehmen von Big-3-Revisionsgesellschaften geprüft (Vorjahr: drei von vier).

EXKURS: Rotationspflicht

In der Diskussion zur externen Rotationspflicht kommt die Tatsache zu kurz, dass ein Oligopol nicht zwingend zu mangelndem Wettbewerb oder Preisabsprachen führt. So sind die Revisionshonorare bei den SMI-Unternehmen mehrheitlich stabil und Unternehmen wechseln auch ohne gesetzliche Pflicht die Revisionsstelle. Ausserdem verfügen die kleineren Revisionsunternehmen oft nicht über das erforderliche internationale Netzwerk und können sich die immer wichtigeren und grösseren Investitionen in eine leistungsfähige IT-Infrastruktur (z. B. für aufwändige Datenanalysen) kaum leisten. Aus diesen Gründen wird ein weltweit tätiger Grosskonzern kaum auf die Dienste einer Big 4-Revisionsgesellschaft verzichten können.

Bei einer näheren Betrachtung der Anzahl Mandate pro Revisionsgesellschaft im SPI (vgl. Abbildung 5) ist ersichtlich, dass in den letzten vier Jahre sowohl der Marktleader PwC (-12) als auch EY (-13) Mandate an andere Revisionsunternehmen verloren haben, während KMPG und Deloitte mit +7 respektive +3 Mandaten einen Zuwachs aufweisen. Die Anzahl Mandate von BDO (+1) bleibt weitgehend unverändert und bei den restlichen Revisionsgesellschaften ist mit +3 Mandaten ein leichter Aufwärtstrend ersichtlich.

Per Ende 2024 prüft PwC 68 SPI-Unternehmen, KPMG 61, EY 37, BDO 14 und Deloitte 13. Die übrigen Revisionsstellen kommen gemeinsam ebenfalls auf 11 SPI-Mandate.

Diese Verschiebungen beeinflussen mitunter auch das Gesamtvolumen an Revisions- und Zusatzhonoraren (vgl. Abbildung 6). Im untersuchten 12 Jahreszeitraum verzeichnet PwC einen Rückgang des entsprechenden Umsatzes von CHF 122.4 Mio. im SPI (von CHF 258.9 Mio. in 2013 auf CHF 136.6 Mio. in 2024), während EY dagegen den Umsatz um CHF 100.5 Mio. erhöhen kann (von CHF 207.2 Mio. in 2013 auf CHF 307.7 Mio. in 2024).⁴ Auch KPMG steigert den Umsatz mit SPI-Unternehmen um CHF 30.8 Mio. (von CHF 193.0 Mio. in 2013 auf CHF 223.8 Mio. in 2024). Das Gesamtvolumen von Deloitte steigt von CHF 21.7 Mio. (2013) auf CHF 51.2 Mio. (2024), was einer Erhöhung von CHF 29.6 Mio. entspricht.

Wie später im Abschnitt zu den Prüferwechseln detailliert ausgeführt, kommt es damit auch in 2024 zu deutlichen Honorarverschiebungen zwischen den Revisionsgesellschaften. Aufgrund der zum Teil langen Mandatsdauern in der Schweiz und den diametral entgegenstehenden Entwicklungen in der Europäischen Union ist zu erwarten, dass auch in Zukunft weitere Revisionsstellenwechsel bei kotierten Unternehmen zu verzeichnen sein werden – mit entsprechenden Auswirkungen auf die erläuterten Zahlen.

Die untenstehende Tabelle zeigt, welche Faktoren die Veränderung des Volumens der Revisionshonorare bei den einzelnen Revisionsunternehmen beeinflussen. Bedeutsamste Neuzugänge in den SPI – gemessen am Revisionshonorar – stellen Galderma mit einem Revisionshonorar von rund CHF 4.2 Mio. sowie Sunrise mit einem Revisionshonorar von 3.2 Mio. CHF dar. Beide Unternehmen werden von KPMG geprüft.

Bei bestehenden Mandaten gibt es bei den Revisionshonoraren auch in diesem Jahr wieder Verschiebungen durch diverse Wechsel. Diese Veränderungen werden im nächsten Abschnitt eingehend analysiert.

WordPress Data Table Plugin

---

⁴ Disclaimer: Wobei die Angaben des Berichtsjahres bei diesen beiden Unternehmen stark von der Fusion der Credit Suisse, welche von PwC geprüft wurde, mit der UBS, die von EY geprüft wurde und weiterhin wird, beeinflusst.

¶

Bei näherer Betrachtung der Veränderung der Revisionsmandate wird zwischen Wechseln von bestehenden SPI-Unternehmen sowie Indexmutationen unterschieden (vgl. Tabelle 4). Die folgenden Ausführungen haben ausschliesslich die Wechsel von bestehenden SPI-Unternehmen zum Gegenstand. Die Abgänge und Zugänge werden nicht thematisiert.

WordPress Data Table Plugin

Im Jahr 2024 haben insgesamt 10 Unternehmen, die dem SPI schon zuvor angehörten, ihre Revisionsstelle gewechselt (Vorjahr: 13 Unternehmen). Die grössten Veränderungen gibt es bei EY, welche 7 Mandate verloren hat, sowie bei Deloitte, welche insgesamt 4 zusätzliche Mandate verzeichnen kann. Von den 10 Unternehmen, die ihre Revisionsgesellschaft 2024 gewechselt haben, haben immerhin 5 eine Non-Big 3-Revisionsgesellschaft gewählt. Die Revisionsstellenwechsel haben dennoch insgesamt wenig Einfluss auf die Konzentration in der Branche.

Der Blick auf den Gesamtmarkt zeigt deutlich die Dominanz der grössten drei Revisionsgesellschaften. Von den Total 204 Mandaten am Markt werden insgesamt 166 von den Big 3, respektive 179 von den Big 4 geprüft.

Honorare beim Wechsel der Revisionsstelle

Das Volumen aller Mandate, bei denen im Jahr 2024 ein anderes Revisionsunternehmen gewählt wurde, beläuft sich auf CHF 26.8 Mio. Die Verschiebung von Honoraren (Revisions- und Zusatzhonorare) durch Revisionsstellenwechsel für den ganzen Untersuchungszeitraum 2013 – 2024 beläuft sich auf CHF 402.1 Mio., wobei ein bedeutender Teil auf 2020 zurückgeht, in dem mit Nestlé und Credit Suisse zwei grosse SMI-Unternehmen die Revisionsstelle gewechselt haben.

2024 haben mit Adecco, Lonza und Kühne + Nagel drei grosse Unternehmen eine neue Revisionsstelle gewählt: Während sich das gesamte Revisionshonorar bei EY mit Adecco auf CHF 10.3 Mio. beläuft, kann PwC nach dem Wechsel ein gesamtes Revisionshonorar von CHF 9.9 Mio. verzeichnen. KPMG hatte mit Lonza ein gesamtes Revisionshonorar von 5.7 Mio., während sich das gesamte Revisionshonorar nach dem Wechsel zu Deloitte auf 5.3 Mio. beläuft. Beim Wechsel von Kühne + Nagel von EY zu KPMG kommt es jedoch zu einer Steigerung des gesamten Revisionshonorar von 4.5 Mio. auf 6.5 Mio.

Auch zu beobachten ist, dass bei einem Wechsel der Revisionsstelle das Revisionshonorar in den meisten Fällen sinkt. Wird der Zeitraum 2013 – 2024 betrachtet, so sinkt das Revisionshonorar bei 82 der 121 SPI-Unternehmen, welche die Revisionsgesellschaft wechselten, und zwar im Durchschnitt um 5.5 % (Median: -11.8 %). Bei 33 Unternehmen erhöhen sich die Honorare, während es bei 6 Unternehmen unverändert bleibt.

EXKURS: Wahl der Revisionsstelle

Die Forschung zeigt, dass die wichtigsten Eigenschaften der Revisionsstelle Fach-, Branchenkenntnisse, Prüfungsqualität sowie Unabhängigkeit sind. Das Honorar der Revisionsstelle hängt von verschiedenen Determinanten ab, wovon die wichtigsten die Grösse des Unternehmens, die geographische Verteilung und Anzahl der Tochtergesellschaften sowie die Branchenzugehörigkeit sind. Als Gründe für einen (freiwilligen) Wechsel der Revisionsstelle werden ein neuer, unabhängiger Blick, aber auch das Honorar angeführt. Entsprechende Auswertungen zeigen, dass das Revisionshonorar nach einem Wechsel der Revisionsstelle im Durchschnitt tatsächlich sinkt. Diesen Einsparungen stehen aber Kosten in Form des Ausschreibungsprozesses als auch der Einarbeitung des neuen Revisionsunternehmens gegenüber. Der Verwaltungsrat ist daher angehalten, das Ausschreibungsverfahren fair und transparent zu gestalten. Dazu gehört, die Anforderungen an die Revisionsstelle, aber auch den Ablauf des Auswahlverfahrens (wie z.B. den Zugang zu den Informationen und Vertretern des Unternehmens oder die Art der Präsentationen der Offerten) vorab festzulegen und zu kommunizieren. Gerade bei grossen Unternehmen ist das Ausschreibungsverfahren für das Unternehmen wie auch die Revisionsgesellschaft sehr zeitintensiv. Der Verwaltungsrat soll dies in seiner Entscheidungsfindung entsprechend berücksichtigen und auch beurteilen, wann der geeignete Zeitpunkt für einen möglichen Wechsel ist.

Mandatsdauer

Die durchschnittliche Mandatsdauer der SPI-Unternehmen liegt mit 14.0 Jahren höher als im Vorjahr (Vorjahr: 13.7 Jahre), während der Median 10.0 Jahre beträgt (Vorjahr: 10.0 Jahre). Bei 21.6 % (Vorjahr: 21.9 %) der untersuchten SPI-Unternehmen führt seit mehr als 20 Jahren derselbe Prüfer die externe Revision durch (vgl. Abbildung 9).

Im SMI weisen 30.0 % der Unternehmen seit über 20 Jahren dasselbe Revisionsunternehmen auf (Vorjahr: 28.6 %). Im Durchschnitt ist hier die gleiche Revisionsstelle 11.1 Jahre (Vorjahr: 11.4 Jahre) tätig (vgl. Abbildung 10). Die längste Mandatsdauer findet sich nach wie vor bei Dormakaba, bei welcher PwC (bzw. ihrer Vorgängerorganisationen) schon seit 118 Jahren die Abschlussprüfung durchführt. Demnach würde ein grosser Teil der SMI-Unternehmen den Unabhängigkeitsvorschriften der Europäischen Union, die eine Rotation der Revisionsstelle nach spätestens 20 Jahren vorsehen, nicht genügen.

Bei einem Branchenvergleich zeigt sich, dass es keine signifikant grossen Unterschiede bei der durchschnittlichen Mandatsdauer gibt. Die höchsten durchschnittlichen Mandatsdauern weisen Unternehmen im Bereich Industrieunternehmen, Technologie und Telekommunikation sowie Finanzdienstleistungen auf. Diese Beobachtung könnte auf die höheren Einarbeitungskosten zurückzuführen sein, welche einen Prüferwechsel weniger attraktiv machen. Ein möglicher Faktor für die höheren Einarbeitungskosten ist die Unternehmensgrösse der genannten Branchen. Aufgrund der Erwartung, dass grössere Unternehmen höhere Prüfungshonorare bezahlen, kann vermutet werden, dass auch die Einarbeitungsphase für diese Unternehmen länger ist.

¶

Im SPI sind die International Financial Reporting Standards (IFRS) am weitesten verbreitet – sie werden von 52.0 % (Vorjahr: 51.4 %) der Schweizer börsenkotierten Unternehmen angewendet. Ebenfalls bei einem beachtlichen Anteil der Unternehmen (35.8 %) kommen die Swiss GAAP FER zur Anwendung (Vorjahr: 35.2 %). Die Rechnungslegung in Übereinstimmung mit dem US GAAP erfolgt bei 4.4 % (Vorjahr: 5.2 %) und mit dem Bankengesetz bei 7.8 % (Vorjahr: 8.1 %) der Unternehmen (vgl. Abbildung 12).

Der Anteil der IFRS-Anwender ist seit 2013 um 17.2 % zurückgegangen. Während 128 Unternehmen im Jahr 2013 IFRS anwendeten, sind es heute noch 106. Zur gleichen Zeit ist der Anteil der Swiss GAAP FER-Anwender von 53 Unternehmen im Jahr 2013 auf 73 Ende 2024 gestiegen.

Die Veränderungen der angewendeten Rechnungslegungsstandards im SPI werden durch Wechsel des Rechnungslegungsstandards, Neu- und Dekotierungen verursacht.

WordPress Data Table Plugin

Seit dem Jahr 2014 haben insgesamt 28 Unternehmen den Rechnungslegungsstandard gewechselt, wobei in 26 Fällen ein Wechsel von IFRS zu Swiss GAAP FER, in einem Fall von US GAAP zu IFRS und in einem Fall von Swiss GAAP FER zu IFRS vollzogen wurde. Die Swiss GAAP FER werden grundsätzlich zwar populärer, unter anderem aufgrund der Praxisnähe, des verbesserten Aufwand-Nutzen-Verhältnisses sowie der Anpassung an schweizerische Gegebenheiten. Sie richten sich aber eher an national geprägte Unternehmen, während sich IFRS an internationalen Grossunternehmen orientiert.

Im SMI wenden 90.0 % der Unternehmen IFRS (absolut: 18), 10.0 % US GAAP (absolut: 2) und kein Unternehmen Swiss GAAP FER an. Dies scheint nachvollziehbar, da im SMI die grössten börsenkotierten Schweizer Unternehmen mit internationaler Ausrichtung enthalten sind. Das Bankengesetz wird ebenfalls von keinem SMI-Unternehmen angewendet.

Für die Analyse der Revisionshonorare nach Rechnungslegungsstandard wurde der SPI ex SMI als Datenbasis genommen (vgl. Abbildung 15), da die SMI-Unternehmen aufgrund ihrer Grösse die Ergebnisse verzerren würden. Die Resultate zeigen, dass bei den SPI ex SMI-Unternehmen US GAAP-Anwender im Durchschnitt knapp über eine halbe Million mehr an Revisionshonoraren bezahlen als IFRS-Anwender. Der starke Rückgang der durchschnittlichen Revisionshonorare bei US GAAP-Anwendern im Jahr 2013 und 2014 ist durch die Dekotierung von Weatherford und den starken Honorarrückgang bei Logitech zu erklären, während der Anstieg im Jahr 2018 hauptsächlich mit dem Honoraranstieg der ABB nach dem Revisionsstellenwechsel zu begründen ist. US GAAP-Anwender entrichten deutlich höhere Revisionshonorare als Swiss GAAP FER- sowie Bankengesetz-Anwender. Dies liegt einerseits daran, dass die US GAAP um ein Vielfaches umfangreicher und komplexer sind als die Swiss GAAP FER oder das Bankengesetz. Anderseits ist zu berücksichtigen, dass einige nach US GAAP Rechnung legende Unternehmen in den Vorjahren ebenfalls in den USA kotiert waren und deren Abschlussprüfung daher nach den Vorschriften des Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) erfolgte. Zudem sind diese Zahlen aufgrund der kleinen Anzahl an US GAAP-Unternehmen anfällig für Ausreisser, da lediglich 7 von 9 US GAAP-Unternehmen Teil des SPI ex SMI sind. Bei den IFRS-Anwendern sind die durchschnittlichen Revisionshonorare stabil, obwohl seit 2013 weniger Unternehmen im SPI ex SMI IFRS anwenden. Im Jahr 2024 ergibt sich im Durchschnitt eine leichte Erhöhung gegenüber dem Vorjahr, während der Median bei den IFRS-Anwendern leicht tiefer liegt als im Vorjahr.

Sowohl die Anzahl Anwender wie auch die durchschnittlichen Revisionshonorare der Swiss GAAP FER-Anwender nehmen seit 2013 tendenziell leicht zu. Insgesamt richten sich die Swiss GAAP FER jedoch an die kleineren börsenkotierten Unternehmen. Dies ist auch daran erkennbar, dass die durchschnittlichen Revisionshonorare tiefer sind als die der US GAAP- und IFRS-Anwender. Das Bankengesetz wird grundsätzlich nur von kleineren börsenkotierten Banken angewendet. Trotzdem sind die durchschnittlichen Revisionshonorare höher als bei Swiss GAAP FER. Dies deutet auf die hohe Regulierung der Banken und die damit verbundenen höheren Kosten hin (vgl. Abbildung 15).

¶

¶